Saïgon, début des années 2000. Vu est apprenti photographe, Thang vit de petits trafics et Van rêve de devenir danseuse. Réunis par le tumulte de la ville, ils vont devoir affronter la réalité d’un pays en pleine mutation.
La relation entre Duyen et Cam, deux jeunes femmes, est complexe. Duyen se marie avec un chauffeur de taxi sans se rendre compte des sentiments profonds que Cam a pour elle. Cam cache son amour et sa jalousie et, subtilement, pousse Duyen dans les bras d’un homme expérimenté et séduisant : Thô. Avec lui, Duyen découvre pour la première fois sa féminité, ligotée jusqu’ici par les contraintes de la morale traditionnelle.
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Jeune américain chargé d'une mission humanitaire, Alden Pyle débarque à Saigon en automne 1952. Il sympathise avec Thomas Fowler, correspondant du London Times. Mais il est bientôt attiré par la maîtresse de ce dernier, Phuong. Pris au piège d'un triangle amoureux explosif, ils iront de révélations en coups de théâtre, jusqu'au drame...
