Dans le monde imaginaire de Fellini, il y a d'abord la lune, fascinante, qui parle à un vagabond et que l'on tente de capturer à l'aide d'une moissonneuse batteuse... Et puis il y a deux hommes, chacun fou à sa manière, l'un étant ce vagabond doux et amoureux, et l'autre un préfet acariatre qui voit le monde comme un immense complot...
Le candide Ivo Salvini part pour une étrange contrée rendre l'escarpin d'argent qu'il a autrefois dérobé à la blonde Aldina, si belle qu'il la prend pour la Lune. Film sur la folie, «c'est également, déclare l'auteur, un film sur la télévision, ou plus exactement sur ce qu'elle a produit sur les effets d'émiettements d'une réalité qui ne peut plus se recomposer. C'est un film sur l'absence de sentiment et de morale d'une époque caractérisée par la vulgarité cynique de la télévision».
