Le vieux marionnettiste Geppetto a créé une poupée de bois qui prend vie. Il la surnomme Pinocchio. Mais le petit pantin a bien une tête en bois et multiplie les frasques. Ce qui lui vaut d'être séparé de son maître et de tomber aux mains de l'avide et peu scrupuleux Lorenzini, lequel l'enrôle dans son théâtre de marionnettes...
Pinocchio vit à présent la vie d'un petit garçon de 12 ans auprès de son père Gepetto. Manipulé par la maléfique Mme Flambeau, le naïf fait boire à Gepetto un élixir qui le transforme en pantin de bois comme lui ! Il va falloir beaucoup de courage et d'astuce à Pinocchio pour aider son vieux père à retrouver une apparence humaine...