L'inspecteur Clouseau traque en vain le ''Phantom'', un habile voleur de bijoux. Une indiscrétion lui permet pourtant de connaître le prochain méfait du truand: le vol de la ''Panthère Rose'', le diamant de la princesse Dala. Clouseau se fait inviter chez cette dernière en compagnie de sa femme. Mais les suspects ne manquent pas...
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