Hommage à Florenz Ziegfeld, producteur de Broadway, au travers de quatorze sketches musicaux ou comiques. Vincente Minnelli a réalisé quatre des quatorze sketches. Les autres sont mis en scène par Norman Taurog, George Sydney et Roy Del Ruth.
Lors d'un concours de beaute, Jeanne Eagles et l'organisateur, Sal Satori, s'eprennent l'un de l'autre. En voyage a New York, Jeanne vole le premier role d'une piece a Elsie Desmond. Desesperee celle-ci se suicide. Devant l'attitude de Jeanne, Sal rompt. Jeanne devient une vedette mais ne tarde pas a sombrer dans la drogue et l'alcool...
