Fanny Brice, une grande star, est divorcée d'avec Nick Arnstein dont elle a une fille et qu'elle aime toujours. Elle rencontre Billy Rose qui devient son producteur. Sa rencontre avec Nick lui fait voir qu'elle ne l'aime plus. Elle épouse Billy. Le couple ne tarde pas à divorcer mais leur tandem dans la chanson est une réussite.
Fanny Brice se trouve seule dans un théatre. Elle se souvient de son passé où elle est devenue célèbre grâce à des numéros comiques dans la troupe des Ziegfeld Folies. Mais une ombre vient s'ajouter, son mariage raté avec un play boy, Nick, qui finira en prison la laissant seule élever leur fille.
Dans les années 1930, la célèbre chanteuse Fanny Brice qui vient de divorcer de son premier mari Nicky Arnstein , touchée par la dépression a du mal à trouver des projets motivants dans son travail. Elle rencontre alors Billy Rose qui écrit et tient sa propre boite de nuit à New York.