Née en Hongrie, la famille d'Elizabeth a déménagé aux États-Unis à la fin des années 60. En tant que jeune adulte, Elizabeth a étudié le jeu d'acteur et a été mannequin représentée par l'agence Bonnie Kay avant de concrétiser son rêve de devenir actrice de cinéma. Elle a décroché de petits rôles dans quelques grands films (comme Zelig de Woody Allen et The Lonely Guy d'Arthur Hiller) avant d'accéder aux rôles principaux dans des films de série B. Son premier rôle en vedette lui est venu par hasard quand elle passait devant le bureau d'un agent de casting, a été repérée puis embauchée pour jouer le rôle principal dans Slave Girls from Beyond Infinity (1987). Ses apparitions dans de nombreux films d'horreur des années 80 jusqu'au début des années 90 (elle a été victime du tueur Père Noël dans Silent Night, Deadly Night Part II et de Jason dans Friday the 13th, Part VII: The New Blood) lui ont valu la réputation d'être une Scream Queen, bien que ses talents comiques aient également été mis à profit dans de nombreux films, notamment en jouant une fille go-go pétillante mais pas très brillante dans le film vidéo et câble Assault of the Killer Bimbos (1988).