Elizabeth est née à Shrewsbury, au New Jersey, et a grandi dans la région de Jacksonville, en Floride, depuis son plus jeune âge. Elle est la fille de David et Christine Posey, et cousine de l'acteur Tyler Posey. Son père est le frère de l'acteur John Posey. Son héritage est irlandais, anglais et suisse. Elizabeth a développé un intérêt précoce pour les arts et a commencé sa carrière d'actrice en jouant sur scène tout au long de son adolescence et de sa jeune vie d'adulte. Elle a fréquenté l'Université de Floride à Gainesville, en Floride, où elle a suivi une double spécialisation en relations publiques et théâtre. Après ses études, Elizabeth a déménagé à Los Angeles pour poursuivre sa carrière d'actrice. Elizabeth est également formée à la musique classique et étudie la musique depuis l'âge de 7 ans.