Alors qu'il est ruine Georges Dewalter rencontre Lady Oswill qui le croit richissime, parce que son ami Deleone lui a prete une Hispano. Ils s'aiment et Georges depense ses derniers billets, puis reconnu par Oswill decide de disparaitre. Il se noie dans un etang au cours d'une fete au pays basque ou il a prouve son attachement a Lady Stephane.
