Fahey quitte sa famille à l'âge de 17 ans pour partir à la découverte du monde : il sillonne ainsi l'Europe, Israël où il travaille dans un kibboutz, l'Inde et l'Afghanistan. Afin de s'imprégner des pays qu'il traverse, il multiplie les petits boulots, travaillant comme ambulancier en Allemagne, sur un oléoduc en Alaska ou sur un chalutier au milieu de l'Atlantique.
De retour aux Etats-Unis, il s'intéresse au théâtre expérimental et s'initie à la danse sous l'égide de la chorégraphe Agnes De Mille.
Il décroche son premier rôle au cinéma dans SILVERADO (1984) de Lawrence Kasdan avec Kevin Costner, Brian Dennehy, Kevin Kline et Danny Glover.
Il tourne ensuite avec les plus grands réalisateurs et comédiens comme Sandra Locke, Clint Eastwood, Robert Mitchum, Pierce Brosnan et Gary Sinise. En 1994, il s'impose au grand public grâce à la série The Marshal, produite par son ami Don Johnson. Fahey s'est ensuite tourné vers la production : on lui doit ainsi CLOSE CALL, CHOOSING MATTHAIS, EXTRA MARITAL, THE UNDERGROUND et THE SWEEPER.
Il s'est rendu récemment en Afghanistan afin d'y promouvoir les droits des femmes et d'accompagner l'ouverture de l'American University de Kaboul.
Le 8 août 2007 il est à l'affiche de Planète terreur de Robert Rodriguez.
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