David Holzman, jeune new yorkais, vient de perdre son travail et se retrouve apte pour le Vietnam. Il décide de filmer son quotidien pour comprendre sa vie, les femmes, le sexe et l'Amérique et de capter sur pellicule la vérité de ce qui l'entoure. Mais cela ne sera pas sans incidence sur sa vie et celle de Penny sa petite amie...
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1969 à Paris. Paul est un jeune américain technicien dans le cinéma, qui rêve de tourner sa propre oeuvre, un journal filmé façon cinéma-vérité. Monteur sur ''Dragonfly'', un film fantastique dont il est tombé amoureux de l'actrice, il se voit proposer de remplacer le réalisateur. C'est enfin pour Paul l'accès aux responsabilités...