Freddy Krueger, le tueur qui hante les rêves des enfants, est bien vivant, et il est décidé à en finir avec les descendants de ceux qui l'on jadis incinéré. Seule Alice, qui possède des pouvoirs psychiques, tente de lui résister en faisant appel au ''Maître des Rêves''. Ensemble ils vont faire vivre à Freddy son propre cauchemar...
Des adolescents font de terribles cauchemars. Le docteur Goldman, de l'hôpital psychiatrique de Springwood où ils sont soignés, est perplexe sur les causes de cette curieuse épidémie. Ses patients refusent de dormir et d'évoquer la cause de leur cauchemar collectif. Le docteur Nancy Thompson, spécialiste des troubles du sommeil, vient à la rescousse et comprend vite ce qui se passe. Elle est une des anciennes victimes de Freddy Krueger, qui vient hanter les rêves des adolescents.
