Dans les bas-fonds de Shangaï durant l'automne 1935, un jeune tompettiste tombe amoureux d'une prostituée, et tente, avec l'aide de ses amis, de l'arracher des griffes de la pègre.
Un eleve brillant est admis a son examen et se voit remettre son diplome. Peu apres, il epouse une camarade de classe. Tous deux elaborent des projets sur leur avenir. Mais bientot, toujours sans travail, ils realisent que leurs reves ne se realiseront jamais et sombrent dans la misere.
