Lust, caution

Hong Kong, 1938. Wang Chia-chih, une étudiante timide, se lie d'amitié avec son condisciple Kuang Yu-Min, qui l'invite à joindre sa troupe de théâtre patriotique où son talent séduit bientôt le public. Peu après, Kuang convainc ses partenaires de planifier l'assassinat de l'influent M. Yee, qui collabore avec l'occupant Japonais. Sous une fausse identité, Wang se rapproche de Mme Yee, une bourgeoise se passionnant pour les potins et le mahjong, dans le but de séduire son mari. Mais contre toute attente, le plan échoue. Trois années passent. À Shanghai, Wang retrouve Kuang, membre de la résistance, qui lui propose de reprendre sa mission. Au risque de sa vie, la jeune femme renoue avec M. Yee, maintenant chef des services secrets japonais en Chine.